Los fondos de pensiones han pedido al Banco Central para facilitar las condiciones de las pruebas de estrés

Los fondos de pensiones han pedido al Banco Central para facilitar las condiciones de las pruebas de estrés


RBC llegó a conocerse los resultados de la prueba generalizada de pruebas de esfuerzo de la NPF. Ellos son tales que los fondos han pedido al Banco Central para mitigar la técnica de valoración. Mientras que el regulador prometido a pensar, sin garantía de ningún tipo

El Banco de Rusia ha comenzado a analizar las propuestas de los fondos de pensiones (NPF) mediante el ajuste de los parámetros del escenario en la próxima fondos de pruebas de estrés, dijo RBC servicio de prensa del regulador en respuesta a la petición de los resultados de la reciente reunión del Banco Central con los participantes de la pensión de mercado, en la que se debatieron los resultados preliminares de las pruebas de estrés de los fondos. Acerca de esta reunión con el Director del Departamento de inversión colectiva de valores Felipe Gabunia) RBC dijo que tres de sus miembros. El hecho de su realización confirmada por el servicio de prensa del regulador.

Según RBC, la reunión de los fondos de la propuesta de modificación de parámetros del escenario de estrés de los exámenes. Esto fue confirmado en el servicio de prensa del Banco Central. Tras el debate, el regulador ha pedido a la NPF una justificación adicional para varios de los ajustes propuestos. “En General, el Banco de Rusia no tiene planes de cambiar el modelo de las pruebas de estrés. Pero más detallado de los comentarios que están dispuestos a dar después de la revisión de las propuestas de NPF”, — dijo el servicio de prensa del Banco Central.

Sugerencias sobre el ajuste del enfoque del Banco Central para llevar a cabo pruebas de estrés de la NPF de fondos en relación con la obligación establecida en el 2018 para pasar la prueba de estrés. Su objetivo es dar el regulador de la oportunidad de evaluar su estabilidad financiera y la liquidez de los activos de su cartera invertido en ahorro de pensiones y las reservas. A principios de abril, el Banco Central ha anunciado los parámetros de las pruebas de estrés y la propuesta de la conducta del mercado de pruebas de ensayo. Ahora está claro que el mercado los resultados no son felices.

Cuatro desventajas para NPF

Cómo saber NPF representantes presentes en la reunión, las preguntas de los fondos de pensiones criar a cuatro puntos clave.

En primer lugar, en el escenario de la prueba de tensión puso la caída del rating del Emisor, en los valores o los depósitos de los cuales (si se trata de un Banco) invertido la mayor parte del dinero de la pensión, por tres escalones, dijo uno de los representantes de la NPF, dijo que uno de los interlocutores de la RBC. “El mayor insatisfacción esta situación ha provocado NPF de la caja de ahorros y NPF “Blagosostoyanie”, dice. — Estos fondos principales activos están concentrados en Sberbank y Ferrocarriles de rusia, respectivamente, y los fondos creen que las calificaciones de dichos emisores priori no puede caer tan pronto.”

De acuerdo a fuentes abiertas a finales de 2016 para la estructura de cartera de Sberbank privadas de Fondos de pensiones ahorro, la cartera de acciones de acciones de Sberbank es de 29%, en la cartera de los bonos es del 11% y los depósitos Bancarios depósitos en ahorro de casi el 70%. La estructura de las inversiones de las reservas para pensiones de la NPF de Sberbank no revelar. NPF “Bienestar” no revelar la estructura de la inversión. En tanto el NPF no respondió a una solicitud de RBC.

Segundo, seguir a los interlocutores de la RBC, los fondos estaban preocupados de que el Banco de pruebas de estrés evalúa las parcelas de tierra y de bienes raíces en cerradas fondos de inversión como los vehículos de inversión de los fondos de pensiones a cero. “El regulador dijo explícitamente que este enfoque causada por la crisis del Instituto de tasadores, la mayoría de los cuales están dispuestos para una pequeña cuota para evaluar la propiedad como es requerido por el cliente”, explica una de las fuentes de RBC.

Tercero, de acuerdo a los participantes en el mercado, ha suscitado dudas acerca de la aplicabilidad del modelo de las pruebas de estrés se utiliza para evaluar la calidad de la inversión de los ahorros de pensión (la formación de las futuras pensiones) para evaluar la calidad de los activos en los que las inversiones de las reservas de pensiones (es decir, el futuro de la corporativa de pensiones). Los planes de pensión corporativos son mucho más heterogéneos, y un modelo único para la valoración de las inversiones de los ahorros de pensión a poco su caso, explique las fuentes de RBC.

El cuarto tipo de controversia relativa al uso en las pruebas de estrés, la calificación de los padres de las empresas, independientemente de lo que la calificación del Emisor. Esto se aplica, por ejemplo, el Banco “Apertura”, que tiene buenas calificaciones de S&P y Moody’s, y su estructura principal de la “OTKRITIE la celebración de” las calificaciones de ahí, explicó uno de los interlocutores de la RBC. Según él, esta es la única cuestión en la que el Banco se ha comprometido a Financiar. El Banco de la “Apertura” de los comentarios no están disponibles.

La respuesta del mercado

Los participantes en el mercado consideran que en sí mismo las pruebas de estrés de mercado útil. “Es necesario fondos de pensiones, especialmente a la luz de la reforma, lo que implica la introducción de un nuevo sistema de pensiones individuales de capital”, — dice el asesor del NAPF Valery Vinogradov. Sin embargo, la metodología de las pruebas de estrés, de acuerdo con los representantes de los fondos, requiere el ajuste.

“En nuestra opinión, la metodología y escenarios de estrés son muy conservadores, y procedimientos simplificados”, — dijo el Director Adjunto de la NPF “Safmar” gestión del riesgo Andrei Konstantinov. Esto puede causar que los resultados de las pruebas de estrés se distorsiona, dice Konstantinov. Además, él cree que la actual situación con la calificación de los emisores como un todo exacerba el problema.

Debido a que la tensión de prueba es demasiado conservador, está de acuerdo el Director General de la NPF “LUKOIL-Garant” Denis Rudomanenko. El Banco Central ha adoptado un escenario muy similar a la situación en 2008, algunos de los fondos tiene que dejar algunos de los activos en los resultados de la obligatoriedad de las pruebas de estrés en 2018, dijo. De acuerdo a Rudomanenko, esto significa que “las carteras de los fondos de pensiones serán más conservadores, los rendimientos de la caída, y por lo tanto, el NPF se vuelven menos atractivos para los clientes.”

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