El Banco Central explicó que la reducción de los tipos de interés a 9.25%


El Consejo de Administración del Banco aprobó el 28 de abril, la decisión de reducir los tipos de interés en 0,5 puntos porcentuales a 9.25%. El Banco de Rusia explica la decisión de varios factores, incluyendo la aproximación de la inflación a la meta de nivel y el mantenimiento de los hábitos de ahorro de los Rusos.

Una inflación estable

Ahora, la inflación anual se acercó al nivel de destino — el 24 de abril fue de 4.2 y 4.3%, se dice en el mensaje del Banco Central. “Una contribución significativa a la disminución de la inflación ha hecho que el fortalecimiento del rublo contra el fondo de los relativamente altos precios del petróleo, el mantenimiento de los intereses de los inversionistas extranjeros en rusia activos, así como la reducción de la prima de riesgo del país”, explica el Dr. Banco. Las cifras de la inflación mensual, con la excepción de la estacionalidad en los meses de febrero y Marzo se mantuvo en un nivel bajo.

También, el Banco Central se observó un descenso significativo en las expectativas de inflación de los hogares y las empresas en el primer trimestre de 2017. “Sin embargo, esta tendencia puede ser suspendido temporalmente en la parte de atrás de la temporada aumento de la inflación de los alimentos, que es sensible a la dinámica de las expectativas de inflación”, advierte el Banco Central. Modelar el comportamiento de ahorro de los hogares se mantiene, pero hay signos de reactivación de la actividad de los consumidores. Dado que los ingresos reales disponibles son la debilidad del gasto de los consumidores se recuperará poco a poco, y los riesgos inflacionarios se supone es permitido reducir los tipos de interés por medio de un punto.

Una fuente de los riesgos inflacionistas en el futuro cercano puede ser posible es que la volatilidad en los mundiales de productos básicos y los mercados financieros, según el Banco Central. Sin embargo, la reducción en la inflación a medio plazo, los riesgos contribuirá al legislativo de consolidación del presupuesto de la regla, que es la intención de restringir el gasto de petróleo y gas golpe de suerte.

“El Banco de Rusia debe seguir para evaluar cuidadosamente todos los riesgos, ya que su propósito principal no es el nivel de la inflación de este año y a largo plazo la estabilidad de los precios, la previsibilidad de la inflación en la dinámica de la población y de negocios”, — dijo el Ministro de desarrollo económico de la Máxima Oreshkin a través del servicio de prensa.

Las condiciones monetarias

CB reiteró que para mantener la propensión a ahorrar y la tendencia sostenible de la desaceleración de la inflación es necesaria para mantener un “moderadamente” las condiciones monetarias. Después de la reducción de las tasas nominales de interés de 0,5 PP positivos tasas de interés reales siguen siendo en el nivel que ofrece la demanda de crédito, pero no aumenta la presión de la inflación, dice el Banco Central.

Según el Banco de Rusia estimaciones, la recuperación económica en el primer trimestre continúa, se espera que el aumento en la inversión de capital. “Una dinámica positiva de la producción industrial, una disminución del desempleo. El mercado de trabajo se ajusta a las nuevas condiciones económicas cuando las señales de escasez en determinados segmentos. Los procesos de recuperación se vuelven más homogéneos en todas las regiones”, señala el regulador.

En el futuro el Banco de Rusia, de tomar la decisión sobre los tipos de interés, la estimación de la proporción de probabilidad de implementación del escenario de referencia (precios del petróleo crudo promedio de $40 por barril) y un escenario con el aumento de los precios del petróleo, sino también la dinámica futura de la inflación y desarrollo económico en relación con el pronóstico. La estimación por el Banco de Rusia de una posible reducción de escala de los tipos de interés hasta el final de 2017 no ha cambiado.

Oreshkin dijo a través de su servicio de prensa que se espera continuar con la flexibilización de las condiciones monetarias en los próximos meses, como el canal de tasas de interés real y a través de la tasa de cambio.

La reacción del mercado

Como dijo el Director Adjunto del centro de pronósticos macroeconómicos y la estrategia de inversión del Banco Natalia Shilova, en esta reunión, el Banco de Rusia tomó menos de lo esperado por los participantes en el mercado, la solución. “Esta decisión fue tomada a pesar de la aceleración de la inflación para la semana que terminó el 24 de abril, de 0.1 a 0.2%. Además, el local debilitamiento de la moneda rusa esta semana no está confundido, regulador,” — enfatiza Shilov.

“El Banco de Rusia, anteriormente vivía en un escenario de 40 dólares por barril, en su comunicado de prensa, señaló que ahora se considera un escenario con el aumento de los precios del petróleo. En consecuencia, se sugiere una mayor estabilidad de la situación del mercado y la posibilidad de que los más agresivos recortes de la tasa que en el escenario base”, — dijo Shilov.

Economista jefe para Rusia y la CEI “Renaissance Capital” Oleg Kuzmin, dijo que la decisión del Banco de Rusia superó las expectativas de que el Banco de inversión, el cual se prevé una disminución de 0,25 puntos porcentuales “En nuestra opinión, la decisión de bajar la tasa de 0,5 puntos porcentuales debido a los temores de inflación cayó por debajo del objetivo a fin de año y la formación de burbujas en el mercado ruso de los activos financieros. También juega un papel importante y posible revisión de la realización de la más optimista de los escenarios de precios del petróleo”, el economista enumera.

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