Depósito a los juegos de azar: lo que usted necesita saber acerca de los productos estructurados en los bancos


Los bancos rusos cada vez más a ofrecer a sus clientes productos estructurados — listo estrategias de inversión que prometen mayores tasas de rendimiento en comparación con los depósitos Bancarios. Según el Director de servicio al cliente “BCS Premier” Anton Grabarov, debido al hecho de que los bancos se está haciendo más difícil para ganar en los préstamos y ellos buscan aumentar sus ganancias a expensas de las comisiones para la venta de productos estructurados. Subdirector del Departamento de desarrollo de productos y servicios de la empresa “Alfa-Capital” Daniel Panin, sin embargo, señala que dichas propuestas están activamente interesados en y de los propios clientes, como el clásico de los instrumentos de los depósitos y los bonos siguen disminuyendo.

Desde el punto de vista de rendimiento de productos estructurados por delante de los depósitos. Mientras que el promedio de la tasa anual en el rublo de los depósitos en los bancos más grandes ahora es de 7,44% anual y en los depósitos en dólares y euros a la 1.06 y 0.26% por año, respectivamente, productos estructurados, los bancos suelen predecir (pero no garantizamos la) rentabilidad en 7-25% — esto se evidencia por los resultados de una encuesta de los bancos de la parte superior 10. Sin embargo, a diferencia estructural de los productos de Depósito disponibles para un amplio círculo de clientes: el umbral de la entrada de los bancos más grandes se inicia en un promedio de 100 mil rublos, mientras que para los clientes premium tenemos ofertas especiales de costos de entre $100 mil y más.

El principio estructural de los productos de trabajo

Un estructurales producto es un instrumento de inversión que es emitida por un Banco y pueden ser vendidos a través de un corredor, de gestión o de compañía de seguros. Además, el Banco puede vender productos estructurados a sus clientes directamente, explica el Director General de “Sputnik Gestión de capital” Alexander Losev. La base de cualquier producto siempre es una combinación de diferentes instrumentos financieros, algunos de los cuales proporcionan al comprador una rentabilidad fija (depósitos y bonos), y la otra parte para obtener un ingreso extra a costa de algo de estrategia arriesgada, dijo Panin.

La mayoría de los productos estructurados son diseñados de modo que el inversor se garantiza un reembolso completo de la cantidad invertida, pero el ingreso no es conocido de antemano. “La parte principal de la capital, por ejemplo, el 90% se invierte en un Depósito a plazo o bonos. El 10% restante en el más arriesgado de los instrumentos, tales como la opción de un determinado activo que puede traer un ingreso significativo si la inversión idea es implementado”, explica Graborov.

Si las expectativas no se cumplen y los activos de riesgo caerá en el precio, la pérdida será cubierta por los ingresos que va a llevar la mayor parte de los fondos invertidos en depósitos o bonos. De acuerdo a este principio, el programa de trabajo de inversión, seguros de vida y notas estructuradas con 100% de protección de capital — valores en los que el inversionista invierte la mayor parte del dinero en Depósito y el resto en el riesgo de la herramienta. Por ejemplo, con el Banco vendió productos estructurados con BCS durante tres años con una rentabilidad del capital. El cliente puede elegir uno de los tres activos subyacentes — el ETF índice mundial de médicos, financieros o de mercado.

Sberbank, a su vez, ofrece estructurales de los bonos, que son esencialmente la misma estructura de las notas. La primera emisión de estos títulos fue en diciembre del año pasado (activo subyacente era que el dólar), el segundo es espera pronto. La madurez de la nueva edición será de dos años, libre de riesgo de la pieza de producto que tiene en Depósito en caja de ahorros, es tan peligroso para los certificados de Depósito para acciones de “Gazprom”. Por lo tanto, los inversores van a hacer un beneficio sólo si la madurez estructural de los bonos de los recibos de “Gazprom” el aumento en el precio, especificar en el servicio de prensa de Sberbank. El estructural valor nominal de un bono es de 1000 rublos.

A pesar del hecho de que el comprador de la estructura de producto por defecto asigna parte de los fondos en el Depósito, este documento no debe ser considerada como el análogo de la de Depósito del Banco. Sobre los fondos invertidos en el Depósito en notas estructuradas, no están cubiertos por esta garantía ASV, recuerda Graborov. También, saber de antemano lo que el Depósito se mantendrá el dinero, el inversor no puede — esto es controlado por la empresa.

“Lo más cercano a la Fuerte estrategia con la plena protección de capital, pero los rendimientos en cualquier caso, depende de la dinámica de los activos subyacentes”, — dice el jefe de la banca privada, Vicepresidente senior de VTB Dmitry Breitenbecher.

Barrera de notas

Entre los productos estructurados es una categoría especial de herramientas que sólo los inversores de riesgo. Estamos hablando de la barrera de notas con condicionales de protección de capital. A la hora de invertir en estos productos, la devolución de todos los fondos de inversión no está garantizada debido a que las inversiones de los inversionistas no se dividen en libres de riesgo y una parte arriesgada. La totalidad de la cantidad que se invierte en una cesta de activos: acciones, futuros sobre metales preciosos, moneda y otros. Si funciona una de las condiciones de aislamiento, por ejemplo el precio de un activo cae por debajo de la establecida en el acuerdo de nivel, la nota deja de actuar, y el inversionista obtiene de la espalda no es el dinero, pero sí está depreciando los activos de la totalidad del importe invertido.

Además, dependiendo de los términos de las notas, el inversor puede recibir los activos a precio de mercado o ligeramente superior (así, por ejemplo, la estrategia de inversión “alpha select”). En el peor de los casos recibirá los activos al precio que estaba en el momento de la compra de las notas, las pérdidas debido a la caída puede ser muy grande. Porque si, por ejemplo, el precio de las acciones cayó dos veces en comparación con el precio en el momento de la compra de las notas, el inversor recibirá dos veces menos acciones que se compró en el marco de la estrategia.

“Uno de mis clientes se habían desarrollado de forma independiente una nota de conocido Banco extranjero, y como resultado se ha perdido el 95% de los fondos invertidos en ella. Se dio cuenta de mercado el riesgo de mercado”, — cita el ejemplo de el consultor de la empresa de consultoría “el capital Personal” Dmitry Gerasimenko.

Tales situaciones no son infrecuentes. Los compradores están barrera de notas, según los expertos, a menudo no entender todos los detalles y riesgos asociados, prestando atención sólo a la alta previsión de rendimiento de papel. Por lo tanto, antes de comprar notas estructuradas, usted debe examinar cuidadosamente el prospecto con el fin de comprender las condiciones en las que el capital se mantiene y cuando sea posible ganancia o una pérdida. Además, usted debe saber de antemano el tamaño de todas las comisiones, que reducen el rendimiento final, él dijo. Por ejemplo, si un cliente compra barrera nota a través de una gestión de la empresa tendrá que pagar los gastos de gestión y los beneficios (el”porcentaje de éxito”).

Las políticas de la coli

Otro estructurales producto de que los bancos activamente vender a los clientes, es una inversión, seguros de vida (icv). Coli productos son creados por las compañías de seguros y representan el acumulado de las políticas de inversión en diferentes instrumentos financieros. Que es en adición a los servicios de seguros, el cliente recibe la renta de la inversión. Si la duración del programa con la aseguradora de que suceda cualquier cosa, el programa termina. El beneficiario (relativa o heredero) recibe de inmediato el pago del seguro, y al final del período — el monto total de la inversión con un potencial de ingresos de inversión, dice el jefe de la investigación de Frank Grupo de Investigación, en los segmentos de caudales Y de la Banca Privada Amor Prokopov.

El umbral de entrada a estas herramientas, según ella, el promedio es de entre 100 y 300 mil de rublos, y los programas diseñados para tres años y más. El rendimiento de la coli políticas, estimaciones Director senior de administración de Sberbank Maxim Chernin, en promedio, de 3 puntos porcentuales mayor que la de los depósitos. Mientras tanto, la Agencia de calificación ACRES en su edición de Marzo, advirtió sobre una posible burbuja en el mercado coli. Según los analistas, el rendimiento real de estos productos es menor que el estado de los banqueros, en el futuro, el crecimiento de la frustración de los inversores, esto puede llevar a un shock de la situación en el mercado de seguros. Como se mencionó anteriormente , en el año 2016, la venta de estos instrumentos se ha incrementado significativamente en Sberbank, el Banco de Mosc y VTB 24 y Promsvyazbank y Alfa Bank.

Productos para hacer

Los clientes del banco también puede comprar un especial de productos estructurados en las estrategias de inversión de la gerencia de confianza en virtud del contrato con la empresa de gestión. La cuenta del fiduciario podrá ser concertado con el cliente directamente en el Banco. La posibilidad es Sberbank, VTB, OTKRITIE Banco y Alfa-Bank. Por ejemplo, los clientes de la caja de ahorros puede entrar en un contrato con el reino unido “Sberbank de Gestión de activos” e invertir en una estrategia de “Protección del capital”. El plazo de esta estrategia es de dos años, el monto mínimo ROCE de 3 millones, Y los clientes del Banco “Descubrimiento” también se puede celebrar el contrato con la misma empresa de gestión. Reino unido “Apertura” ofrece la oportunidad de invertir en una estrategia de “Lineal”. El activo subyacente, en este caso puede ser de la ETF en la agricultura y en el sector, así como las acciones de varias compañías de Apple, Walt Disney, o Johnson & Johnson.

La barrera de entrada para tales programas — de 100 mil de rbl. a $100 mil de la Comisión, por un comparables con la inversión en Fondos mutuos, dice Panin. Por sus servicios, las empresas tomar el control de 0,1 a 2% de los activos por año. En algunos casos, las empresas también cobran una Comisión, para comprar un activo — por ejemplo, en “Alfa Capital” y “Sberbank de Gestión de activos” es el 3% del monto de la transacción. Además, los administradores pueden tomar de una Comisión de la renta — el llamado “porcentaje de éxito” (hasta el 20% de los beneficios). El prometido de rendimiento de los productos estructurados, que son la base de investstrategii reino unido, pueden alcanzar el 25% en moneda extranjera, pero el riesgo en este caso es la máxima. Como se desprende de la carta a los ricos cliente “BCS Premier” (han), la estrategia consiste en comprar un barrera de las notas en el rápido crecimiento de las acciones estadounidenses.

Asesoramiento a inversores

Los principales riesgos asociados a los productos estructurados con protección de capital que los expertos han denominado el riesgo de la contraparte. Un Banco que produce un estructurales producto que no puede cumplir con sus obligaciones. “Aquí es la misma situación que la de los depósitos: el depositante asume el riesgo, porque el Banco puede revocar la licencia, sólo las inversiones en productos estructurados, a diferencia de los depósitos, no están asegurados por la ASV,” advierte Graborov.

Mismos productos estructurados son a menudo incomprensibles para los clientes. “Ellos activamente vender los bancos y gestores de activos, pero, en mi experiencia, la gente suele hacer inversiones, no comprender todos los detalles y riesgos. Y el resultado es frustrado”, enfatiza Gerasimenko. Sucedió con un VIP a los depositantes del Banco “confianza”, que compró las notas de crédito del Banco de 2007 a 2014. En diciembre de 2014, el Banco Central inició el proceso de rehabilitación de la “Confianza” y el Banco canceló el dinero en la capital. Por lo tanto, dos mil personas perdieron la oportunidad de recuperar su dinero. Algunos inversores siguen tratando de buscar el pago a través de los tribunales.

Productos estructurados pueden ser más rentable vender la antes de la fecha de vencimiento. “Si el inversor vende la nota prematuramente, devolverá sólo parte de su inversión”, explica Gerasimenko. Por ejemplo, en el caso de la inversión cantidad de seguro de vida va a depender del tiempo restante hasta el final del programa, dijo Prokopov.

“Si el programa es de tres años y que el cliente necesita dinero, por ejemplo después de un año, él sólo puede devolver el 60-70% de su dinero si los fondos necesarios en dos años — 70-85%,” — dijo. Cuanto más cerca de la final del programa, mayor será la cantidad de rescate: si la financiación se necesita en el último año de vigencia del seguro, el cliente será capaz de volver a 95% de las inversiones, dijo Prokopov.

El inversor también asume los riesgos asociados con la volatilidad de la moneda notas Graborov. Si el contrato era de un dólar y el rublo de repente fortalecido, después de que es posible afrontar una pérdida debido a la diferencia de cambio. Sin embargo, la situación inversa a la de los inversores, por el contrario, van a obtener ganancias.

Dmitry Gerasimenko está convencido de que la compra de productos estructurados con la plena protección del capital es poco práctico. El inversor puede implementar la estrategia de inversión, colocación de parte de los fondos en el Depósito, y de valores o de divisas. El resultado financiero será el mismo, el inversor también ahorra en comisiones, dice experto.

Prokopov añade que la compra de los productos estructurados no permitirá que el inversionista para diversificar las inversiones. Esto evitará que el costo de la herramienta es demasiado alto. “Por ejemplo, el umbral de entrada a partir de la estructura de las notas de la prima de los clientes del Banco, a partir de $100 mil a Menudo, esto puede ser igual a la cantidad total de sus ahorros, lo que elimina completamente la posibilidad de la diversificación”, — dice el experto.

Alexander Losev también aconseja a los inversores a aprender de manera independiente evaluar la estructura de la música. Por ejemplo, si el rendimiento de las notas vinculado a una cesta de varias acciones, usted debe leer atentamente los términos de las notas: la nota puede dejar de actuar en caso de negativa de la dinámica es sólo uno de los documentos en cualquier momento antes de la finalización del periodo de inversión. “La probabilidad de caída de los precios de las acciones de una bolsa especial para un horizonte a largo plazo muy alta, y el comprador notas pueden ser incapaces de obtener ingresos para ella”, explica Losev. En este sentido, el financista recomienda examinar cuidadosamente la estructura de las notas y el ritmo de cada empresa o activo subyacente de forma individual.

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