El desafío de metal: ¿qué pasará con el precio del oro

El desafío de metal: ¿qué pasará con el precio del oro


Los precios del oro, reaccionó a la decisión de la fed a subir los tipos de interés muy poco convencional: al final de la negociación, los días 15 y 16 de Marzo de futuros para el metal precioso para entrega en abril subió hasta $26,40, o en el 2,2%, a $1227,1 por onza Troy. Este es el diario más alto incremento en términos porcentuales desde junio del año pasado. En el curso de la negociación en 16 de Marzo, el oro alcanzó el nivel de $1234 por onza, que es de 2.8% más que el cierre anterior. El viernes, 17 de Marzo, los precios de los metales preciosos continuó débil crecimiento, con un aumento del 13:40 hora de Moscú en el 0,11%, a $1228,5 por onza Troy. Desde el comienzo de este año, el oro ha subido de precio en más de 80 dólares la onza, o alrededor del 7%.

Lo que está mal con el oro

Rally en los contratos de oro asociado con el debilitamiento del dólar frente a todas las monedas de reserva. Después de la reunión de la fed el 15 de Marzo, el índice del dólar curso de las monedas de los países que tienen un máximo de comercio con los estados unidos, perdió cerca de 1,37%, hasta el nivel 100,18 puntos. En el momento en que cayó por debajo del nivel de 100 puntos es el peor resultado desde principios de febrero de este año. La razón para el retiro del dólar — en el más suave de lo esperado en los mercados financieros, la retórica de la fed, dice el economista “VTB Capital” de Neil McKinnon.

Según él, los inversionistas globales puso su estrategia para los cuatro alza de la tarifa en el año 2017, el mercado de futuros estimados de la probabilidad de un escenario de este tipo es del 25%. Sin embargo, el regulador de estados UNIDOS acaba de anunciar tres aumentos en las tasas de interés en el 2017. Dado que cada vez que la fed aumenta la tasa por sólo 0.25 puntos porcentuales, los inversionistas comenzaron a temer que el regulador Americano no va a tener tiempo para llevarlo hasta el nivel del objetivo del 3% anual hasta el año 2019.

Los expertos entrevistados, también se atribuye el aumento en el precio del oro con la inflación en los Estados unidos. El índice de precios al consumidor en el país en febrero creció 2.7% y la inflación subyacente en el 2,2%, mientras que el objetivo de inflación de la fed de un 2%, el Administrador de la cartera recuerda MC “Raiffeisen Capital” Mikhail Kuzin. En el mercado mundial de oro es tradicionalmente considerado como una herramienta de protección contra la inflación o excesivamente suave políticas de los bancos Centrales que conduce a la depreciación de la moneda, añade el analista de Detección “Broker” de Andrei Kochetkov.

“En el momento en que los tipos de interés reales en los estados unidos son en realidad negativo, ya que la inflación es del 2,2% en la línea base, y la reserva Federal de tasa de interés en el 0,75–1% por año”, explica. Contra este telón de fondo, el oro se vuelve muy activo competitivo desde el punto de vista de la rentabilidad, y los inversores se están ampliando en esta posición, concluye.

El edificio de la reserva Federal

Foto: Jonathan Ernst / Reuters

¿Cuánto tiempo el aumento de los precios

El consenso acerca de la dinámica futura de los precios del oro de los analistas no. El pronóstico de consenso de la compañía de investigación de FocusEconomics, compilada en Marzo, según una encuesta de los 30 mayores bancos de inversión, que implica la reducción del valor del oro a $1,200 la onza en el último trimestre de 2017. Mientras tanto, el Banco Australiano ANZ Bank espera un aumento en el precio de los metales preciosos hasta $1375 por onza de este tiempo. Y Kochetkov cree que las preocupaciones sobre la aceleración de la inflación en los estados UNIDOS de oro es muy capaz de volver a los valores por encima de 1.300 dólares por onza, antes de final de año.

Analista Senior “Alpari” Romano Tkachuk, a su vez, espera aún más grave aumento en los precios. “Hasta el mes de mayo, los precios del oro puede seguir aumentando, el nivel de destino puede ser un precio de $1,250 por onza Troy, pero es posible aumentar a $1300-1350 / onza”, — dice el experto. Él explica que este año se celebrarán elecciones en el más grande de los países de la UE — Alemania, Francia e Italia. Debido a que las posibilidades de ganar los candidatos de los euroescépticos son bastante grandes, los mercados financieros puede llegar a ser demasiado volátil. Entonces, “la protección de los activos”, incluyendo los metales preciosos, que va a ser popular entre los inversionistas, destaca Tkachuk.

Este año en el horizonte, muchos de los potenciales “cisnes negros”, dice un analista líder de “KIT de Finanzas Broker” Anna Ustinova. En adición a las elecciones Europeas, como tal, no puede ser más político y económico de las medidas del Presidente Estadounidense. En este sentido, Ustinov predice un aumento en el precio del oro en el 2017 $1260-1270 por onza.

Sin embargo, el repunte en los futuros de oro cesen lo antes posible, el jefe de investigación de mercados de productos básicos en Julius Baer, Norbert Ruecker. Recordó que un aumento similar en los precios de los metales preciosos, se pudo observar y después de dos anteriores aumentos de la tasa. “Los precios del oro disminuyó en respuesta a las crecientes expectativas de un alza de tasas antes de la reunión del regulador y, a continuación, tomar la espera de la decisión ha causado un aumento temporal”, escribe en su revisión de la analista.

De acuerdo a Ruecker, los factores que ejercen presión sobre el oro, guardado. Estamos hablando de una tendencia a largo plazo de fortalecimiento del dólar de EE.UU. y el aumento de los rendimientos de los bonos. Además, la demanda de oro en China y la India, los mayores compradores de metales preciosos en Asia, cayó a niveles récord en los últimos seis y 14 años, respectivamente. “Nuestras expectativas de fuerte crecimiento económico, el fortalecimiento del dólar y un aumento de la tasa todavía significa que la demanda de la defensiva de los activos va a caer, lo que reduce aún más los precios de los metales,” — concluye el analista.

Foto: Michael Dalder / Reuters

Necesito comprar

A pesar del hecho de que en el largo plazo el dólar se fortalecerá y el de tasas de la fed — aumento, los expertos creen que la compra de oro para ser justificado, pero sólo como parte de una estrategia de cobertura contra riesgos externos. Esto significa que la proporción de metales preciosos en la cartera del inversor debe ser relativamente pequeño y en el largo plazo va a compensar posibles pérdidas de retiro de otros activos.

Sin embargo, en lugar de la compra de lingotes de que es mejor invertir en Fondos negociados en bolsa (ETF) para el oro, dijo Ustinov de “KIT de Corredor de Finanzas”. Como ejemplo, se cita el Fondo SPDR Gold Acciones de la ETF (Ticker GLD), la dinámica de los cuales, precisamente, sigue el movimiento de los precios del oro. “Esta herramienta es adecuada para la implementación de corto plazo de las ideas en orden a la cobertura de riesgos en los mercados emergentes, la debilidad del dólar o de la inflación y para los inversores a largo plazo con un enfoque conservador,” ella dice.

Sin embargo, los ETFs se negocian en el mercado de los estados unidos — y eso significa que los Rusos se necesita el estado de un inversionista calificado para la compra de participaciones en un Fondo de oro. Para conseguirlo, el inversionista necesita tener el gasto de 6 millones de rublos, o poseer un certificado de calificación de thepromember (FFMS CFA). La alternativa puede ser la FinEx Fondo cotizado en bolsa de Oro ETF que sigue el precio del oro físico (Londres estándar de oro en barras a 12 kg), que es la negociación en el Moscú de cambio. La dinámica de este ETF, sin embargo, es más modesto: el 16 de Marzo, se las arregló para caer en el precio del 0,2%.

Romano Tkachuk de “Alpari”, cree que los inversores que han de disponer de metal físico, es preferible comprar monedas de oro. El precio de estas monedas está ligada a la del valor de cambio de oro, el cual se determina en la bolsa de metales de Londres. Además, las transacciones con monedas de inversión en circulación, no están sujetos a IVA 18% — en contraste con ofertas bares. El producto de la venta están sujetos al impuesto sobre la renta a una tasa del 13%, como el código de Impuesto klassificeret este activo como el de la propiedad. Sin embargo, si el vendedor puede documentar que las monedas eran de su propiedad por tres años o más, el impuesto no tendrá que pagar. Compra de monedas de inversión de los bancos o de los concesionarios en el sistema de comercio de RTS de la Junta.

Otra forma de invertir en oro — comprar oro existencias, dijo Tkachuk. El 15 de marzo de industria comparten índice FTSE Minas de Oro rosa de 1.6% a 1531,8 puntos. Pero esas inversiones son riesgosas, debido a la dinámica de los valores de los mineros de oro no sólo depende del precio del oro, pero también en el rendimiento operativo de la empresa. Mikhail Kuzin se adhiere a la perspectiva similar. “Jugar en el cálculo del crecimiento de oro mejor en el producto en sí, que a través de las acciones de las empresas mineras, que es demasiado de su especificidad”, dice el financiero.

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