Calificaciones de AKRA pasará emisores en el Lombard lista del Banco Central


Comunicado de prensa “para aclarar los enfoques para la formación de la Lombard lista del Banco de Rusia”, el Banco Central publicado el viernes, 14 de abril. “Desde el 14 de julio de 2017, para su inclusión en el Lombard lista de los bonos de las entidades constitutivas de la Federación y de las entidades municipales, así como las obligaciones de las entidades jurídicas residentes de la Federación de rusia… se requiere poseer… de calificación crediticia no inferior a BBB (ES), clasificado por la Agencia de calificación crediticia de ACRE,” — dijo en un comunicado de prensa.

Anteriormente fue utilizado por la federación de las divisiones de los “tres grandes” mundial de agencias de rating: S&P Global de Calificaciones de Fitch Ratings y Moody’s Investors Service. Las calificaciones de ruso agencias, el Banco Central todavía para estos fines, ignorado.

Para su inclusión en el Lombard lista de títulos valores de emisores extranjeros, el Banco Central, de acuerdo a viernes comunicado de prensa, continuará realizando global de calificaciones de los “tres grandes”, pero desde el 14 de julio de apretar los requisitos para el mínimo nivel de calificación para la inclusión en el Lombard lista — desde el nivel actual de B+/B1 / BB-/Ba3, dependiendo de la Agencia.

“Todos los problemas de los bonos incluidos en el Lombard lista, de 14 de julio de 2017, que se conserva en el Lombard lista, antes de su vencimiento,” se lee en un comunicado de prensa del organismo regulador.

La razón para el cambio es el fracaso de los “tres grandes” de la emisión de calificaciones nacionales y la necesidad de su reemplazo en los documentos normativos del Banco Central. Anteriormente, el Banco de Rusia ha informado de que los fondos de pensiones NPF puede mantener sólo en los bancos con una calificación de un ACRE. Por lo tanto, aunque el Banco Central ha acreditado dos rusa de las agencias de calificación (excepto para el AKRA “Experto RA”), las decisiones más importantes — fondos de pensiones y el Lombard lista del Banco de Rusia está dispuesta a aceptar sobre la base de sólo uno de ellos.

Sin embargo, en el futuro, el Banco de Rusia “puede considerar su uso en la formación de la Lombard lista de las calificaciones de crédito de otras agencias de calificación de crédito”,-declaró en un comunicado de prensa.

El Lombard lista del Banco Central — una lista de valores que el Banco de Rusia está dispuesta a aceptar como garantía para la concesión de préstamos a los bancos comerciales. Es aprobado por la Junta de Directores del Banco Central. La presencia de valores en la Lombard lista, y ahora tienen a él (o Emisor) de la calificación de un ACRE es extremadamente importante para los emisores. Esto aumenta la liquidez de los bonos y la demanda de ellos por parte de los inversores. Si es que los bancos, que son incapaces de dirigir la refinanciación del Banco de Rusia en el marco de dichos valores. Otros inversores en la presencia de los especificados más fáciles de obtener en virtud de dichos instrumentos de financiación Bancaria.

La reacción de los competidores

“El uso de calificaciones de ruso agencias para la inclusión de los valores en el Lombard lista del Banco Central — en una decisión histórica para el mercado, de hecho, indican un reconocimiento de la calidad y la credibilidad del Banco Central de la federación de agencias en la clave para el regulador de la cuestión de la refinanciación”, — dijo el jefe de ACRE Ekaterina Trofimova.

Sin embargo, un rival ruso de la Agencia “Experto RA” no perdemos la esperanza, de la captura de posiciones. “La decisión de lo que las agencias de calificación y el nivel utilizado para la inclusión de los valores en el Lombard lista del Banco Central, aprobada por la Junta de Directores del Banco de Rusia, y ahora se lleva el trabajo a evaluar la adecuación de nuestra nueva metodología de clasificación”, — dijo el Presidente de “Experto RA” Dmitry Grishankov. Según él, el proceso va muy rápido y el “Experto RA” esperar que van a ser capaces de convencer al regulador de la calidad de su metodología y en las próximas semanas para llegar a una conclusión positiva.

“La presencia de al menos dos agencias cuyas evaluaciones se utilizan para estos fines, haría que la situación más objetiva desde el punto de vista de la competencia”, — dijo Grishankov.

Sin embargo, el Banco Central no está dispuesto a creer incondicionalmente y que la clasificación de un ACRE. Como se indicó en el comunicado de prensa del organismo regulador, “además de la presencia de problemas (emisores) de los valores especificados de la calificación de crédito de ACRES en la decisión acerca de la inclusión de valores en el Lombard lista, será considerado por el Banco de Rusia de evaluación de la calidad crediticia de valores (emisores de crédito), las condiciones de colocación y circulación, así como otras circunstancias esenciales.” Por lo tanto, la calidad de los documentos después de ACRE, el Banco Central tiene la intención de comprobar usted mismo.

El valor para el mercado

En General, el Banco Central, en las condiciones de los excedentes de liquidez en el mercado de trabajo en una reducción gradual de la refinanciación de los bancos contra los valores de la Lombard lista — esto significa que los emisores, en principio, es más difícil para entrar en el Lombard lista, de acuerdo a los participantes en el mercado. Así, los requisitos para los rankings internacionales son cada vez más difícil no es la primera vez en los últimos tiempos. En julio de 2016, el Banco Central (utilizada para la inclusión de los valores en el Lombard lista de las calificaciones de los “tres grandes”) ya han elevado los requisitos mínimos de B/B3 a la actual B+/B1 según el Organismo, recordar a los representantes de las agencias de calificación.

La transición de las calificaciones de un ACRE podría hacer una contribución a este. “Establecer el nivel de clasificación de BBB (ES) de la ACRE es muy alta basado en el Lombard lista puede ser un poco menos de la mitad de los titulares de las calificaciones de ACRE, que en el futuro puede reducir el número de problemas de valores en la Lombard lista, alrededor de una cuarta parte,” dice una fuente familiarizada con la situación. El actual nivel de activación para la calificación fue más suave. “Es difícil predecir cómo la situación se va a desarrollar, sólo puedo decir que ahora el criterio de B+ mínimo nivel de calificación corresponde al 60% del total de las calificaciones de S&P,” dice el Director Adjunto de Banco calificaciones de S&P Sergey Voronenko.

“Algunos de los requisitos antes mencionados pueden ser cortados de la Lombard lista, en mi opinión, no más de 10% del número total de nuevos lanzamientos, sobre todo por parte de los bancos y las empresas de tecnología”, — dijo el Director de mercados de deuda en ROSBANCK Anton Kiryukhin. Según sus estimaciones, en términos de volumen de dinero estamos hablando ligeramente menor proporción debido a los mayores volúmenes emitidos por grandes empresas con una alta calificación.

Teniendo en cuenta que mientras que en el Lombard lista sólo será accesible con una calificación de un ACRE, un número de emisores que han entrado en contratos a las calificaciones de otras agencias pueden enfrentar riesgos y no entrar en el Lombard lista en el próximo año. De acuerdo a la información recientemente y para el próximo año los contratos con los ACRES entró en un número de sub-Federal de los emisores, por ejemplo, la Novgorod oblast. Información acerca de esto está contenido en un Único sistema de información en el ámbito de la contratación pública. Considerando que es una estructura presupuestaria para Financiar nuevos contratos — ahora con AKRA — que no pueden permitirse. Prácticamente, si la calificación de “Experto RA”, el Banco Central y no va a aceptar la inclusión de los valores en el Lombard lista en el próximo año, esto significa menos interés en sus ofertas del mercado.

“De hecho, los acuerdos de calificaciones por lo general un año, y que fue hecho enumeran los emisores no están sujetos a la rescisión sin una muy buena razón, pero esperamos que la aprobación en el futuro cercano, el Banco Central de nuestra metodología y una posible inminente aprobación por el regulador de la clasificación para la inclusión de los valores en el Lombard lista”, dice Grishankov.

Las condiciones de operación pueden ser mitigados por el hecho de que hasta el 14 de julio, otra Agencia de calificación puede obtener la aprobación del Banco Central de su metodología, estoy de acuerdo Anton Kiryukhin. “Pero el mercado una gran ventaja que los nuevos requisitos para Lombard lista no se refieren a los viejos temas, de lo contrario la situación de los emisores habría sido mucho más difícil”, — concluyó.

Fuente

Fuente