El Banco Central dijo que las razones para la muy baja inflación

El Banco Central dijo que las razones para la muy baja inflación


El nivel de la inflación mensual en base al año en febrero fue “muy bajo”, dijo el Banco Central en respuesta a la solicitud , sin dar cifras específicas. Estamos hablando de analizirovali la inflación (mensual actual de crecimiento de los precios, ajustado por estacionalidad y extrapolado para los próximos 12 meses). “Sin embargo, este cálculo no permite sacar conclusiones acerca de la inflación futura dinámica e ilustra la actual dinámica de precios”, dijo el regulador.

Demasiado baja inflación en febrero, la semana pasada atrajo la atención de Sberbank CIB. Como se informó anteriormente, el Banco también los planes para alcanzar un objetivo de tasa de inflación de 4% al final del año, pero los economistas esperan que los aumentos de precios, de acuerdo a las estadísticas semanales publicado Rosstat (el mes en que el Organismo no ha publicado aún), ha bajado el nivel por debajo de este nivel, los analistas escribió. La razón de la dinámica de este tipo, en su opinión, demasiado débil demanda, que en enero continuó mirando por varios meses disminución (los datos para el mes de febrero es también aún no publicado).

La inflación por debajo de las expectativas

Basado en las estadísticas semanales, el Banco Central estima que el febrero de inflación en 4.6–4.7 por ciento de año en año, dijo el regulador, reconociendo que la desaceleración de los precios, ha superado las expectativas. Para esto hay dos razones, dijo CB: “el Primero es el efecto de base: mensual de la inflación de este año es menor que en los meses correspondientes del año pasado, desde el comienzo del año pasado, el debilitamiento del rublo se ha acelerado el crecimiento de los precios. Este efecto es casi agotado. La segunda razón es el tiempo de factores: el fortalecimiento del rublo y a la buena cosecha del año pasado. También la influencia de restricción continúa la debilidad de la demanda, incluyendo una alta propensión de ahorro, apoyado por un moderadamente política monetaria”.

La inflación es de 2% anual, según el FMI, se considera bajo, y “puede ser más peligroso que el alta porque se puede convertir en deflación, confiable recetas de lucha”, como se mencionó en la revisión de Sberbank CIB. La brecha entre tasas nominales y la clave de la tasa del Banco Central continúa en aumento, y con el tiempo se “puede tener un impacto negativo en la recuperación del crecimiento económico”, dijo el economista jefe de la Euroasiática Banco de desarrollo de Yaroslav Lissovolik.

Sin embargo, en la economía nacional “es el fortalecimiento de las tendencias positivas que superen las expectativas de que el Banco de Rusia”, — dijo en la revista “qué hacer con las tendencias”, Departamento de estudios y la previsión de que el Banco Central se mostró el lunes. Los analistas, el Banco Central dijo sostenible “dinámica positiva” de la actividad económica, lo que contribuye a la restauración de crecimiento.

Fotografía: Mikhail Mordasov / RIA Novosti

A finales de 2016, los precios en Rusia creció en 5,4% — la cifra más baja en la historia reciente del país. El crecimiento de evitar que la alta inflación, mientras que el lento crecimiento de los precios “no es perjudicial y no ayuda el crecimiento económico”, dijo en enero, el jefe del Departamento de política monetaria del Banco Central Igor Dmitriev.

El controlador puede caer en un objetivo para la inflación por debajo del 4%, afirmó en el comienzo del año, el primer vicepresidente del Banco Central Ksenia Yudaeva. Sin embargo, el lunes, el regulador dijo que las expectativas de inflación en 12 meses (por la que el Banco Central enfocado tradicionalmente a la hora de decidir sobre la frecuencia) en febrero, dejó de caer. En comparación con diciembre, que aumentó un 1,4 puntos porcentuales, hasta el 12,9%. Al mismo tiempo, “el sentimiento de los encuestados siguen siendo más positiva que la media para el 2016”, señaló el regulador.

El riesgo de una disminución en la tasa de inflación anual por debajo del 4% “muy notable”, dice el economista jefe de ING en Rusia y la CEI, Dmitry Campo. Este nivel puede ser alcanzado en el tercer trimestre y, a continuación, a finales de este año o principios del próximo año la inflación va a ser menos. Pero esta diferencia de “varios por ciento” no juega un papel importante debido a los planes de largo plazo del Banco Central para frenar la inflación, dijo.

¿Qué pasará con la clave de la tasa de

Analizirana la inflación “es tomado en cuenta por el [Banco] y es uno de los principales indicadores coyunturales cuando la toma de decisiones [en la tasa],” dice Lissovolik. Se trata de “uno de la filial de rendimiento”, añade el economista en jefe de la “Renaissance Capital” en Rusia y la CEI Oleg Kuzmin. De acuerdo a ambos analistas, es que se basan principalmente en las expectativas de inflación. Evaluación Kuzmin, al final del año la inflación será de 4.7%. Los analistas del Banco Central el lunes, dijo que el pronóstico de consenso para el crecimiento de los precios al final del año fue de 4.3%. “Esto ha contribuido a una más favorable de lo esperado de la inflación en el primer trimestre y las expectativas de continuación moderadamente la política monetaria por el Banco de Rusia”, — dijo en la revista del Banco Central.

Decidir sobre los tipos de interés, es necesario proceder no de la inflación actual y la previsión de que el nivel, confirmado por el Banco Central . El lento crecimiento de los precios en febrero — “sin duda, un mensaje positivo”, y en estas circunstancias, el potencial de reducción en los tipos de interés en la primera mitad de la guarda, agregó el regulador. A principios de febrero, el Banco Central hicieron más estrictas comentario sobre las tarifas, diciendo que su potencial de reducción se ha reducido debido a las cambiantes condiciones externas e internas. Desde febrero, el Tesoro comenzó a comprar divisas en el mercado abierto, debido a la bonanza petrolera del presupuesto, que se forman como resultado del incremento en el precio del petróleo a más de $40 (nivel, incluido en el presupuesto). El propósito de las acciones del Ministerio — la dependencia del rublo en el precio del petróleo.

El Banco Central mantiene la tasa en un 10% desde el 19 de septiembre de 2016. La tasa, de acuerdo a la inflación en febrero, puede disminuir en el segundo trimestre de este año, sugiere Lissovolik. En su opinión, en la primera mitad de la que será reducido en 0,5 puntos porcentuales, y por el fin de año en 1,5–2 puntos porcentuales (el año pasado, una disminución de 1 punto porcentual). Kuzmin menos optimista — se espera reducir en un empate 1-1. 5 puntos porcentuales de las previsiones de Consenso pide una reducción de la tasa de 8.5% en el 2017, los autores de la encuesta “¿qué hacer con las tendencias”, a pesar de que en enero fue de 8%.

El Banco Central no tiene planes de reducir la tasa a fin de no socavar la confianza de los inversionistas, explicó Igor Dmitriev. “La economía va a crecer más rápido, pero no se elevará por encima de un cierto nivel. A continuación, de nuevo vamos a golpear el techo”, dijo. El escenario base del Banco Central supone una inflación del 4% al menos hasta 2019, de la siguiente manera a partir de las directrices Básicas de la política monetaria para los próximos tres años. Esta estrategia, según el plan del Banco Central, afectará el comportamiento de la población, dice Campo. Ahorro de modelar el comportamiento de los ciudadanos seguirá el trabajo, el consumo “va a ser razonable y tranquilo”, dijo. “Es la meta del Banco Central para lograr un equilibrio entre el modelo de ahorros y un incremento en el consumo, que no lleven adicional de los riesgos de inflación”, concluye el analista.

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