Bank of america vinculado a la demanda de reformas en Rusia con el precio del petróleo y el presupuesto


El equilibrio en lugar de crecimiento

La recuperación de los precios del petróleo a $60 por barril, que se espera que BofAML analistas, puede reducir la motivación de las autoridades rusas para la implementación de las reformas, dijo el economista jefe del Banco de Rusia y la CEI, Vladimir Osakovsky en la presentación del informe “la economía global-2017” en Moscú el 13 de diciembre. En perspectiva histórica, Rusia se llevan a cabo principalmente los cambios en los precios bajos del petróleo. El aumento en los precios del petróleo podría debilitar la tendencia hacia la consolidación fiscal, que, de hecho, es un factor clave de las reformas, dice el economista. “Hasta que no tengamos una escasez [del presupuesto] permanece y se reserva seguir para ser gastado, la demanda de reforma aún está allí, y será”, dijo.

El gobierno de la federación del próximo año los planes para recortar el gasto, por primera vez desde el comienzo de 2000-x años y tiene la intención de reducir hasta el 2019. Sin embargo, los costos fiscales de una posible inflamación, que previamente advertido los expertos pueden “sorpresa” y superar el plan, el informe de BofAML. Esto puede suceder por dos razones, dice el informe osakovskiy: o en el caso de una fuerte recuperación en los precios del petróleo y de los ingresos adicionales de ingresos de petróleo y gas, o en la reducción de apoyo político para el Presidente Vladimir Putin antes de las elecciones de 2018.

El precio de un barril de petróleo, se prevé en el presupuesto de 2017, muy conservadora, por sólo 40 dólares con el Banco expectativas de $55-60, indica osakovskiy. Los mayores precios en el mercado “traerá importantes ingresos adicionales, lo que podría abrir el camino para el aumento de los costos” en un objetivo constante para el déficit presupuestario del 3% del PIB, según el informe. La semana pasada el Ministro de Finanzas Anton Siluanov dijo que el superávit del presupuesto a un precio del petróleo de 50 dólares por barril será de alrededor de 1 billón de rublos, de los cuales la mitad iría a mantenimiento de reservas, y la otra mitad para gastos.

Economista jefe de Alfa Bank Natalia trabajo orlova admitido anteriormente el gasto para aumentar 5% de aceite en $50. Pero BofAML toma para el escenario base es que los ingresos adicionales se vaya a reducir el déficit presupuestario y el mantenimiento de la soberana de reservas en el escenario optimista, esto podría conducir a una disminución en el déficit del 1,4% del PIB en 2017. Osakovskiy ver la voluntad política en Rusia para la consolidación fiscal, por lo tanto, la probabilidad de que el crecimiento del déficit fiscal es mucho menor que la probabilidad de que la prometida reducción, el economista dijo en la presentación del informe en Moscú el 13 de diciembre.

Además, las elecciones presidenciales en 2018 podría afectar a la aplicación de las reformas en Rusia, dijo el informe. Los grandes cambios estructurales, lo más probable, se retrasará al menos hasta 2018, y que en el futuro las autoridades se centran en la privatización y optimización del sector público y elementos de la reforma de las pensiones. Para acelerar las reformas podría elecciones presidenciales anticipadas en el 2017, la probabilidad de este escenario es, dice BofAML. Sin embargo, el Kremlin dijo anteriormente que no hay tal cuestión en el orden del día, y el jefe de la CEC, Ella Pamfilova dijo que a votar temprano “no es posible técnicamente por diferentes razones”.

Estados UNIDOS como una amenaza

El principal riesgo para la economía mundial proviene de los Estados unidos: anunció el Presidente electo de el país de Donald trump, el ambicioso programa de estímulo fiscal podría desencadenar un recalentamiento de la economía, advierte de Bank of America Merrill Lynch. El empleo es ya en un alto natural y de apoyo puede resultar en mejoras significativas en la velocidad de hasta un aumento de la tarifa por parte de la fed. Los analistas nota de que el nuevo líder se han de llevar a cabo el anunciado reformas en el Congreso, que ocupa la posición conservadora en asuntos financieros.

Segundo, el triunfo puede implementar lanzado a comienzos de medidas populistas con respecto al comercio, la inmigración y la política de la reserva, lo que socava la confianza de los participantes en el mercado y perjudicar el crecimiento. Cambios drásticos en la política comercial con la amenaza de enviarla a una recesión, los expertos advierten BofAML.

Los países en desarrollo son vulnerables a los dos extremos de la política Estadounidense: un estímulo fiscal a gran escala puede subir los tipos de interés, y con ello acelerar el retiro de capitales de los mercados emergentes. Importantes restricciones para el comercio es probable que tenga un impacto negativo en los países que dependen fuertemente de las exportaciones para el mercado Americano.

 

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