La empresa Rustam Tariko ha incumplido

La empresa Rustam Tariko ha incumplido


A finales de mayo, la empresa Roust Trading Limited fue incapaz de pagar tres años de bonos emitidos en Marzo de 2013 y está previsto para el pago en 31 de mayo de 2016. La empresa no ha pagado a los tenedores de bonos de $37 millones.

Cuatro días antes del incumplimiento, de 27 de mayo, la compañía ofreció a los inversores aprobar el plan de reestructuración, de la siguiente manera a partir de los datos publicados en la terminal de Bloomberg. “Estamos hablando normal de mercado de transacciones de extensión de pago de un pequeño tramo de bonos con el pago de una cuota”, — dijo el representante oficial de la celebración de “Russian standard”. Una fuente familiarizada con las negociaciones, dijo que la reestructuración implica la extensión de los valores antes de finales de noviembre, después de lo cual será reembolsado.

“Los tenedores de bonos que votaron a favor de la extensión, se abonará una tasa de Comisión del 5% (por cada $1000 valor nominal de los bonos paga $50)”, — dijo el representante de la celebración. Según él, la extensión de los vencimientos de los bonos que ya votaron más de 90% de los titulares, y la transacción está pendiente de cierre.

En los estados financieros para el primer trimestre de 2016 Roust advirtió a los inversionistas acerca de lo que se puede preguntar sobre la reestructuración de la deuda. “Si no somos capaces de dar servicio a su deuda, o enfrentarse significativo de la liquidez, que se verán obligados a reducir o retrasar los gastos de capital planificados, vender activos, reestructurar o refinanciar su deuda o buscar otras participaciones de capital”, — se dice en el documento.

Los bonos en cuestión, tengo Tariko heredado de la polaca alcohólicas celebración Central de la Distribución Europea de la Corporación (CEDC), que el multimillonario ruso se ingiere en 2013, convirtiéndose en el segundo mayor productor de vodka en el mundo después de la Británica Diageo. CEDC se encontraba en un estado de preddefoltnom y no podía pagar a los tenedores de bonos de $1.3 mil millones, la cual fue tomada para la expansión en el mercado ruso. Tariko, la adquisición de la empresa matriz, se calculó con la parte de los titulares de valores, el pago de $172 millones en efectivo y el resto del importe de la deuda emitida nuevos valores — credit-linked notes) con vencimiento en 2016 y 2018. Ahora la deuda Roust Corporación bajo las notas de préstamo es de casi $750 millones, de los cuales us $718 millones de dólares tendrá que pagar en 2018.

Miércoles, 29 de junio, el alto de notas de crédito Roust Corporation por $465 millones fueron negociados en el Berlín de la bolsa de valores de 70.5% del valor nominal Junior préstamo participación de notas por $200 millones para el 24.9% del valor nominal.

A mediados de enero Roust Corporación enviado a los inversores una carta en la que pidió a los tenedores de bonos por 750 millones de dólares para divulgar sus posiciones (han). Agente de la empresa hecha por Orientar Capital, que en octubre de 2015, involucrados en la reestructuración de los bonos del Banco “Russian standard”. A continuación, el plan de reestructuración de subordinados emisión de Eurobonos por us $550 millones de dólares aportados por la amortización anticipada de los titulares del 18% del valor nominal de los títulos valores en efectivo y el resto del importe de la deuda de una sociedad de propósito específico, de nuevo a los Eurobonos, con un plazo de vencimiento de 7 años, siempre que el 49% de las acciones ordinarias del Banco ruso Estándar.

La falta de caché

En una presentación para los inversores, preparado alcohólicas celebración de Tariko en el primer trimestre de 2016, la empresa señaló que “la fuerza mayor”, lo que llevó a que el hecho de que el flujo de caja operativo fue por debajo del nivel óptimo: el poder adquisitivo de los Rusos ha caído, el aumento de los costes de financiación de los bancos rusos, el principal competidor — Grupo de Estado — aumento de las ventas de vodka a un costo mínimo 185 rublos., y además, el vodka ruso fue prohibido en Ucrania.

En el primer trimestre de Roust Corporation fue una pérdida de $16.7 millones de euros (frente a una pérdida de $18.6 millones para el mismo período en el año 2015). Los ingresos del grupo disminuyó en un 7% en comparación con el primer trimestre de 2014 y del 20% en relación al pre-crisis de 2013, a us $265 millones, la compañía del Total de la deuda al 31 de Marzo fue de $937,7 millones, casi 11 veces más que el EBITDA de la celebración para el año 2015.

La capacidad de servicio de la deuda, financiar de nuevo, y también para invertir en el desarrollo depende de la capacidad Roust para generar flujo de efectivo, que “ejercen una fuerte presión” “situación negativa” en Rusia y Ucrania y la devaluación del rublo, dijo en declaraciones. En el primer trimestre de 2016, la compañía ha logrado generar un flujo de caja operativo de 18,1 millones de dólares, pero la cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo asciende a sólo $8.9 millones (versus us $35 millones a principios de 2015). Parte de los fondos fueron gastados en la inversión y el pago de la deuda.

Vodka en el capital del Banco

Parte del alcohol activos Tariko el año pasado se mudó a la propiedad del Banco “Russian standard”. En junio de 2015, el Banco en el gasto de los fondos propios que compraron acciones en las compañías de alcohol por parte de 3.8 mil millones de rublos., y ganancias provenientes de la venta de las acciones de el dinero que un accionista ha contribuido a que el Banco de concesión de ayuda, por lo tanto aumentar la base de capital.

Una operación similar accionista re-hecho en septiembre, cuando “el estándar ruso” ha comprado de Roust Trading Ltd (une activos de bebidas alcohólicas Tariko) 23% 9,35 millones de FROTAR capital social de la empresa “Russian standard vodka, la producción de vodka “Russian standard” y el propietario del mismo nombre de la marca).

Luego de que el Banco estaba en extrema necesidad de capital básico en 2014 y el primer trimestre de 2015, “Russian standard” ha demostrado registro de las pérdidas de 15,9 millones y FROTAR 22 mil millones, respectivamente, lo que resulta en su ratio de capital con arreglo a las NIIF a cero. La pérdida de la golpeó en la adecuación de la base de capital, para evitar violaciones de las normas fue sólo debido a la reestructuración de los bonos subordinados del Banco, el cual a finales de 2015, “Russian standard” fue capaz de hacer una ganancia de 16.5 mil millones de rublos.

En 2016, “Russian standard” ha vuelto a pérdidas para el primer trimestre de 2.3 mil millones de rublos. la proporción de préstamos vencidos en la cartera de “Russian standard” ha superado el 40%, de la siguiente manera a partir del balance del Banco el 1 de Marzo.

La reestructuración de los bonos de la celebración tendrá ningún efecto en el Banco “Russian standard” o el alcohólico empresa de grupo Rustam Tariko, dijo el representante de la celebración.

CEDC fue fundada por el empresario Estadounidense William Carey y hasta el año 2008, especializada en la distribución de cerveza y bebidas alcohólicas en el este de Europa, principalmente en Polonia, donde se encuentra la sede central. Poco antes de la crisis de 2008, la empresa inició su expansión en el mercado ruso: en 2008-2009, ella estaba en el pico de los precios adquirido GK “ruso alcohol” Sergey Generalova (cuatro plantas en Rusia, las marcas de “marca Verde”, “Talca”, etc.), el Parlamento Grupo Sergey Kupriyanov (el homónimo del vodka “Parlamento”) y un distribuidor de vinos, Whitehall Marca Kaufman. Todas estas adquisiciones costo de CEDC $1.3 mil millones, que Carey tiene en el mercado abierto, la venta de tres cuestiones de notas de préstamo con vencimiento en 2013 y 2016.

La deuda fue imposible de alta — la venta de vodka CEDC después de la compra de ruso activos comenzaron a caer. En 2010, el CEDC por primera vez registró una pérdida neta de $104.78 millones En 2011, alcanzó los $1.3 mil millones en ingresos de $878 millones En el 2012, en una llamada de conferencia, Carey dijo que la empresa no tiene recursos para pagar la primera emisión de notas de crédito por $310 millones en Marzo de 2013.

Rustam Tariko, que en noviembre de 2011 adquirió un 9.9% de CEDC por 25 millones de dólares, entró en negociaciones para aumentar su participación en la sociedad.

Los propietarios de las notas de préstamo problema con vencimiento en 2016 se recibió en la cantidad de $172 millones en efectivo y $650 millones de nuevas notas con vencimiento en 2018 (esto se trata el 83,7% del total de sus reclamos de $982,2 millones). Los titulares de incumplimiento crediticio de la emisión de $310 millones con vencimiento en 2013 recibió $25 millones en efectivo y $30 millones en Roust de Negociación de los bonos con vencimiento en 2016. Como resultado, los prestamistas perdieron $665,2 millones fueron deducidos del saldo en caso de reorganización por bancarrota. La inversión Total Tariko en CEDC absorción totalizaron más de $420 millones.

El ampliado de la empresa continuó generando una pérdida: a finales de 2014 ascendió a us $114,8 millones de euros en 2015, $53.3 millones de