Alfa-Bank, anunció sobre el aumento de la presión sobre el Banco Central


La presión sobre el Banco de Rusia aumenta, dice el economista jefe de Alfa Bank Natalia trabajo orlova en su informe de 20 de abril. “Un número de economistas, el más prominente de los cuales es Sergey Glazyev, insisten en la necesidad de reducir los tipos de interés del Banco Central, e incluso a buscar una más agresiva flexibilización de la política monetaria”, escribe Orlov. Estos expertos creen que el aumento de la monetización de la economía, puede iniciar el crecimiento económico, agrega.

Asesor presidencial Sergei Glazyev regularmente criticó la labor del Banco Central. En sus palabras, “el Banco Central sin pensar sigue las recomendaciones del Fondo monetario Internacional para reducir la oferta de dinero y subir las tasas de interés”. El Banco Central anunció una política de metas de inflación, sin embargo, el nivel de precios comenzaron a subir: “Es como si el capitán ordenó a toda velocidad, y el barco zarpó de regreso”, — dijo antes los ojos. Él piensa que esto sucedió debido a que el Banco Central “dejar ir” herramientas para afectar la política monetaria, y poner todo el control para la regulación de las tasas de interés. Como resultado, dice Glazyev, el rublo fue “abandonada”.

De acuerdo a Glazyev, para estimular el crecimiento económico, el Banco de Rusia deben problema. Se estima que la cantidad requerida de 3 a 7 billones de rublos, y cree que estos fondos deben llegar a la economía real a través de los bancos en la mínima o nula tasa de interés.

“La confrontación entre la línea dura del Banco Central, dirigido a la reducción de la inflación, y estos expertos son ahora muy deteriorado”, escribe Orlov. Representantes del Banco Central en los últimos días han expresado su preocupación sobre el desarrollo ulterior de la política fiscal, que a través del crecimiento del gasto social puede aumentar sustancialmente los riesgos inflacionistas, añade.

Por ejemplo, el martes 19 de abril, al hablar en el abril de internacional de la conferencia académica en la escuela Superior de Economía, primer vicepresidente del Banco Central Ksenia Yudaeva declaró que “el fracaso de una forma relativamente rápida para asegurarse de que el ajuste fiscal puede conducir a un aumento de la volatilidad financiera y los mercados de divisas, amortiguadores nuevos para el crecimiento económico”. Además, de acuerdo a Yudayeva, la economía de Rusia está condenado a un “estancamiento perpetuo” a menos que el gobierno va a llevar a cabo reformas estructurales y crear incentivos para el crecimiento.

Mientras Yudaeva insiste en que “la política del Banco de Rusia para reducir la inflación a 4% y la política es alcanzar y un crecimiento económico más sostenible.” Señaló que el Banco Central va a construir su política de tal manera como para alcanzar el objetivo de inflación del 4%, y, a continuación, mantener la inflación en este nivel.

La próxima reunión de la Junta Directiva en la que se tomará una decisión para modificar o mantener los tipos de interés, prevista para el viernes, 29 de abril. Según el trabajo orlova, aún demasiados argumentos en contra de un recorte de la tasa.

Estadísticas económicas más bien sugiere que la reducción de la tasa de trabajo es injustificada, ella dice. “En primer lugar, las cifras de crecimiento son mejores de lo esperado: en Marzo, la producción industrial disminuyó en un 0,5% durante nuestro pronóstico de -1.5%, comercio al por menor cayó por sólo 5.8% anual, los salarios nominales se sigue en aumento,” ella escribe. En segundo lugar, los datos sobre la balanza de pagos, publicado una semana atrás, hablar de un débil de la cuenta corriente en Rusia: “esto significa que el país necesita recursos para Financiar la entrada de capital y la reducción de las tasas sólo puede empeorar la imagen.” Finalmente, de acuerdo a las estadísticas del Banco, en Marzo, los bancos no habían reducido su dependencia del Banco Central y de continuar el uso del sistema de refinanciación, la reducción de la tasa puede crear riesgos adicionales del Banco Central, agrega Orlov.

El único argumento a favor de un recorte de la tasa, según el trabajo orlova, es una desaceleración de la inflación. En Marzo, la inflación ascendió a 7,4% anual y puede permanecer en este nivel en el mes de abril. “Sin embargo, la inflación se ha convertido en menos predecible, por lo que es poco probable que el 29 de abril el Banco Central tomará una decisión de la tarifa, centrándose en la inflación actual,” ella escribe, agregando que ella no espera que la tasa de corte en la próxima reunión.