Nabiullina: CBR se ve en febrero, las cifras de la inflación con “optimismo cauteloso”

Nabiullina: CBR se ve en febrero, las cifras de la inflación con “optimismo cauteloso”


SHANGHAI, 29 de febrero. La RBC se ve en febrero de datos sobre las expectativas de inflación con “optimismo cauteloso”. Acerca de que los periodistas fueron denunciados por el Presidente del Banco de Rusia, Elvira Nabiullina.

“Debo decir que la última de febrero de datos nos dan algunos cauteloso optimismo de que las expectativas inflacionarias, a pesar de la depreciación del tipo de cambio (el rublo – aprox. ed.) no aumentar e incluso disminuyó ligeramente. Esperamos que este impulso va a ser sostenible,” dijo ella.

La inflación y las expectativas de inflación son factores clave en la toma de la decisión del Banco Central sobre las claves de la tasa de la política de metas de inflación. Las expectativas inflacionarias de la población en enero disminuyó ligeramente en comparación con diciembre de 10.9 12.8%.

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Nabiullina también añadió que hoy en día, no es un juego tradicional de los riesgos de inflación. “Posibles choques externos asociados con el movimiento de los precios del petróleo, la dinámica del tipo de cambio, nunca se puede descartar, por lo tanto, este escenario de riesgo desde el punto de vista de los posibles riesgos inflacionistas. Las expectativas de inflación también es uno de los factores de riesgos inflacionistas,” ella explicó.

Mientras que el regulador no ha evaluado la contribución del rublo debilitamiento en el inicio del año, la tasa de inflación anual, aunque reconoció pertinentes similares de evaluación de la secretaría de Finanzas (2,5 puntos porcentuales). “Para enero-febrero, es muy difícil evaluar la contribución de la dinámica del tipo de cambio a la inflación, ya que tomó un poco más de tiempo, no podemos estimar el efecto de la transferencia. Pero en la actual semanal inflación, vemos que se mantiene en el 0,2% estable. En nuestra opinión, esto demuestra que el efecto de la transferencia no es muy alta”, agregó.

Además, la CBR cree que “considerable” riesgos de desviación de la inflación desde el año 2017 objetivo (la meta del Banco Central sobre la inflación – aprox. ed.) en el 4% en el riesgo de escenario.

“En el escenario base, hemos de mantener el objetivo de inflación para el año 2017, si no hay más las grandes crisis, el logro de la meta es posible en el riesgo de los escenarios. Pero en un peligroso escenario, la probabilidad de desviación de este propósito, no es, es más bien grande,” predice el jefe del Banco de Rusia.

El logro de la meta de inflación del 4% en el mediano plazo es el objetivo principal del Banco Central de la política de objetivos de inflación. Baja y de predicción de la inflación durante un período prolongado de tiempo, es el criterio más importante de la estabilidad macroeconómica del estado.

La disminución del PIB

Nabiullina, dijo que el Banco Central de Rusia estimaciones preliminares, el PIB de la Federación de rusia en 2016 en el 1-3%, en el cuarto trimestre de crecimiento trimestral posible.

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“Dependiendo de los escenarios de una evaluación preliminar de la caída del PIB en 2016 – del 1% al 3%. Nosotros en el escenario base, ver la posibilidad de que al final del año, en el cuarto trimestre, vamos a ver un positivo crecimiento Intertrimestral”, – dijo.

En la última previsión del regulador de 11 de diciembre, el Banco Central pronostica caída del PIB en 2016 y el 0,5-1%.

Según ella, los riesgos de la continua recesión económica siguen siendo, “a pesar de enero a las cifras de crecimiento económico muestran que las tasas de crecimiento disminuyeron en comparación con el mes de diciembre. En Marzo, vamos a analizar el balance de riesgos de la actualidad, mientras que esta evaluación”.

Nabiullina también señaló que la inflación de los riesgos siguen siendo altos, aunque creciente en los últimos años. “Nosotros lo vemos y en la dinámica de las expectativas de inflación y la inflación actual. Y los precios del petróleo, aunque muy volátiles, tienen una tendencia unilateral del movimiento, de la caída”, agregó.

En la salida de capitales

El Banco Central ha mejorado la evaluación de las salidas de capital en 2016 $30-40 millones de dólares con precio del petróleo de $25 a 35 por barril, contra us $53 mil millones en diciembre de previsión, dijo Elvira Nabiullina.

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“Hemos evaluación de las salidas de capital – aprox. edición) – $30 a 40 mil millones de dólares, nuestra valoración actual en el precio del petróleo está en el rango de $25 a 35 por barril. En cualquier caso, va a ser casi dos veces menor que en el año 2015, este año se espera una mayor reducción en la salida de capital”, dijo, explicando que la salida de capital se reducirá mediante la reducción de la amortización de la deuda externa, “porque nuestra principal fuente de flujos de repago de la deuda externa, y no el aumento de activos en el extranjero”.

En 2015, las salidas de capital ascendieron a us $56.9 millones de dólares en 2014 de Rusia del sector privado había exportado un récord de $151,5 millones de dólares

El rechazo de la hipótesis optimista OST en Outlook

El CBR se rechaza desde el escenario optimista de la política monetaria (DCT) en las nuevas previsiones macroeconómicas, que se espera sea publicado el 18 de Marzo, dijo Nabiullina.

“De$25 por barril (precio del petróleo – aprox. ed.) – proyecto (escenario de riesgo – aprox. ed.), vamos a aclarar el fondo de la secuencia de comandos para el final de Marzo de este año, incluyendo nuestra hipótesis para el precio del petróleo para el escenario base y escenario de riesgo. Un escenario optimista aún no es calculable”, dijo.

El Banco Central dice previsiones macroeconómicas de cada trimestre. El próximo informe sobre la política monetaria, que contiene los ajustes de la previsión macroeconómica será publicado después de la próxima reunión de la Junta Directiva de la autoridad reguladora – 18 de Marzo.

El pronóstico más reciente del regulador (a partir de 11 de diciembre) viene de los precios del petróleo en 50 dólares por barril en el año actual, reducir el PIB en un 0,5-1% y una inflación del 5.5-6.5 por ciento. Mientras que el Ministerio y el Ministerio de Hacienda ya ha formalmente ajustar sus previsiones a la baja en medio de una caída significativa en los precios del petróleo.

Acerca de depucelage bancos en la reserva sobre los depósitos

El Banco de Rusia para el 1 de abril, será el que decida si se ha de aumentar las contribuciones de los bancos requiere reserva sobre los depósitos, dijo Nabiullina.

“Este problema está en el proceso de discusión interna. Se analiza la conveniencia de este paso, las medidas de expulsión, se impondrá si la diferenciación de las deducciones en materia de reservas obligatorias en los depósitos en moneda extranjera y en el rublo, incluyendo los términos de los depósitos, a la que se va a difundir. Todo está en el proceso de discusión interna. Va a tratar de decidir por el primero de abril”, dijo.

Anteriormente se informó de que el Banco de Rusia se propone establecer elevados coeficientes de riesgo en moneda extranjera los activos (préstamos e inversiones en instrumentos de deuda denominados en moneda nacional), para la cobertura adicional de capital moneda de riesgos del sector bancario.

La regla presupuestaria

Nabiullina apoya la idea de reglas fiscales: los ingresos del gobierno de que el aumento temporal de los precios del petróleo no han de gastar dinero, y pasar a la reserva. Sin embargo, las propuestas específicas del Ministerio de Hacienda sobre la nueva regla del presupuesto en el Banco Central aún no había visto.

De acuerdo a la regla presupuestaria, los ingresos petroleros adicionales se obtiene de la diferencia entre el precio real y el precio de corte para el aceite debe ser dirigida a las reservas y no a aumentar el gasto.

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“Yo soy, en principio, el apoyo de una ideología que es muy importante para nosotros la sostenibilidad fiscal a mediano plazo. Y los ingresos de un posible temporal de los aumentos de precios, por supuesto, no necesita gastar dinero, y para ir a los fondos de reserva para crear un colchón de seguridad a fin de reducir adecuadamente la influencia en el mercado de divisas”, dijo.

El Presidente del Banco de Rusia aclaró que las propuestas concretas del Ministerio de Finanzas bajo la nueva regla fiscal en el Banco Central es que no se ve. “Hemos escuchado las sugerencias de que la nueva regla del presupuesto debe proceder del hecho de que los ingresos por encima de un determinado precio del petróleo – alrededor de $50 por barril, debe acudir de inmediato al Fondo de reserva. Pero ¿cómo lo han implementado aún no se veía”, dijo ella.

En cuanto al precio de corte y métodos de cálculo, a continuación, de acuerdo a Nabiullina, es un tema de discusión. “¿Te acuerdas de la historia de las reglas fiscales: enfoques para el punto de corte es el más sensible a la cuestión que se discute. Tampoco debemos tomar el valor absoluto, o srednestatichesky o flotante srednestatichesky. Se está considerando”, dijo.

Respecto del Ministerio de la oferta de la corte de precio, el jefe del Banco Central, no plantear objeciones. “No creo que (el precio de $50 por barril demasiado alto aprox. ed.). A pesar de la gran incertidumbre que existe con el precio del petróleo, pero creo que los niveles son ciertamente inferiores a aquellos a los que estamos acostumbrados a 2014 lo que el nivel será – me temo difícil para cualquier persona para decir,” ella dijo.

De acuerdo con el presupuesto anterior regla para la formación del presupuesto de rusia hasta el año 2016, el nivel máximo de gasto se determina con base en la estimación de los precios del petróleo. El propósito de las normas es reducir el presupuesto de la dependencia de la volatilidad de los ingresos. La esencia de la norma es la transferencia al Fondo de Reserva adicional de ingresos de petróleo y gas, después de que el importe del Fondo de superar el 7% del PIB, adicional de ingresos de petróleo y gas deben ser dirigidas a Fondo de bienestar nacional. La variante anterior de la regla del presupuesto implica que si el precio del petróleo disminuye, entonces el precio calculado define como el promedio de los últimos tres años. Después de una fuerte caída en los precios del petróleo en el último año, el estado efectivamente trabajado, a continuación, el presupuesto para el año 2016, fue asignado a su suspensión. Esta norma también establece un límite sobre el déficit presupuestario en la cantidad de 1% del PIB.

Sobre el sistema de pensiones

Nabiullina cree que el automático “suscripción” de los ciudadanos en el acumulado del sistema de pensiones puede convertirse en una confiable herramienta de ahorro de pensiones para los ciudadanos.

“El gobierno debe crear instrumentos fiables de ese ahorro, en el que los ciudadanos creen. Para estas ahorro voluntario debe ser de un tipo diferente de estímulo. Hablamos de ellos. Hay diferentes opciones: impuestos incluidos, con las opciones automáticas de la “suscripción” a la acumulación de sistema que existe en otros países. Importa dónde usted está por defecto en el interruptor o el acumulativa” – dijo Nabiullina.

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Agregó que estas opciones se discuten en el contexto de las propuestas para reformar el sistema de pensiones, que está trabajando en el controlador.

“Nos estamos preparando propuestas de este tipo, desarrollado, como creemos que es muy importante hablar de esto, porque el acumulativa parte del sistema de pensiones, además de su función de proporcionar un nivel decente de pensiones, le da a la economía del dinero a largo plazo. Sobre la base de estos dinero a largo plazo, se puede desarrollar el mercado financiero y, en consecuencia, a ser financiado, la economía y los proyectos de inversión. Este es un elemento estructural importante para todo el sistema financiero y económico, así que aquí no podemos ser indiferentes”, dijo ella.

De acuerdo a Nabiullina, la primera cosa que necesita a Rusia del sistema de pensiones es el balance general.

“Fue desequilibrada en su distribución, ya que los seguros de pensiones es financiada en gran parte por las transferencias desde el presupuesto Federal. Así que todo el tiempo hay preguntas que la financiación de los seguros de parte de la necesidad de presentar los pagos que ir a un sistema de capitalización. Este problema va a existir siempre, hasta que el equilibrio general del sistema de pensiones”, – dijo el jefe del regulador.

Además, dijo, se debe mantener un acumulado elemento. “Él no podía rechazar. Vamos a ser transformada, pero necesita ser salvado. En mi opinión, debería ir en la dirección de una mayor motivación de los trabajadores para que se acumulan”, – dijo Nabiullina.

Los gastos del Fondo de Reserva

El gasto del Fondo de Reserva no afectan el mercado de divisas, dijo Nabiullina.

“Ahora estas operaciones no afectan el mercado de divisas, ya que no a la inversa. El gasto del Fondo de Reserva en rublos, por supuesto, y esto se refleja en nuestras relaciones, el Banco y el Ministerio de Finanzas”, – dijo.

En el pasado año, primer vicepresidente de la CBR Ksenia Yudaeva advirtió que durante la rápida gastos de moneda del Fondo de Reserva del Banco Central debe vender reservas, ya que el regulador no será capaz de espejo de la moneda de ventas, que es tomar en cuenta a través de la operación del Banco Central con el sistema bancario.

En 2015, el Ministerio de Finanzas gastado alrededor de 2.6 billones de rublos desde el Fondo de Reserva para Financiar el déficit del presupuesto.-

Acerca de la expansión de la lista de los bancos para la colocación de fondos de las empresas estatales

El Banco de Rusia apoya la posición del Ministerio de Hacienda sobre la extensión de la lista de bancos que puede acomodar a los fondos de las empresas estatales.

“Los requisitos son, en algunos casos consagrados en la legislación en relación con la colocación de tales fondos fueron en gran medida de naturaleza cuantitativa y no relacionados con la evaluación de la calidad de los bancos y así sucesivamente. Pero el enfoque de esta cuestión no debe haber discriminación de los bancos por las formas de propiedad estatal y los bancos privados. En nuestra opinión, el gobierno podrá imponer requisitos de fondos del estado, las empresas sólo en los bancos del estado – aprox. ed.). Más cerca de nosotros de aquí, la posición del Ministerio de Hacienda, en un más extendido en la lista que el bloque social” – dijo el jefe del Banco Central de la Federación de rusia.

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Nabiullina añadió que el Banco Central como el regulador no tiene derecho a publicar evaluar la fiabilidad de un Banco, ya que esto puede provocar movimientos en el mercado de Depósitos.

“En cualquier caso, en mi opinión, debe ser hecho bastante bien, sin crear un riesgo de movimientos bruscos en la base de Depósitos de los bancos. Puede gráficas ser gradual, de transición y así sucesivamente. Es necesario prever”, dijo.

Sin embargo, el jefe del Banco Central, indicó que la fiabilidad de la colocación de los fondos de las empresas estatales puede ser mejorada mediante el aumento de la responsabilidad de la gestión de estas empresas.

“En la actualidad existen oportunidades para mejorar la fiabilidad de la colocación de los fondos de las empresas estatales, pero esta oportunidad no es siempre en la gestión de las empresas estatales y las empresas estatales. Independientemente de los criterios (a los bancos – aprox. ed.) no se han instalado, la necesaria gestión de la responsabilidad de las empresas para la construcción de las relaciones con los socios, incluyendo a los bancos y comprobar su fiabilidad y solvencia. Que casi no se había hecho en los últimos tiempos”, – dijo Nabiullina.

Según ella, el análisis de la situación con los bancos con licencia revocada, donde las empresas de propiedad estatal perdido dinero, mostró que la administración de las empresas es que no siempre el derecho que tienen como acreedor a la solicitud adicional de información financiera del Banco.

“Vemos que estas consultas son prácticamente no”, – dijo Nabiullina.

Acerca de Optibase a los auditores de cuentas, declaraciones de instituciones financieras

El Banco de Rusia tiene la intención de imponer requisitos adicionales a los auditores que realizan las auditorías de las empresas financieras. El regulador ha preparado las modificaciones pertinentes a la legislación, dijo que Nabiullina.

“Creo que se necesita más regulación de las actividades de auditoría, al menos de las actividades de los auditores que producen una auditoría de estados financieros de las sociedades financieras. Debe haber requisitos adicionales. Ya hemos preparado las modificaciones en la parte relativa a la auditoría financiera de la actividad”, – dijo el jefe del Banco Central.

Según ella, es que el Banco de Rusia se puede establecer requisitos para las empresas que la auditoría de los estados financieros de las organizaciones.

“Esta es la reputación de la empresa, sobre todo la primera. La segunda es la de informar al regulador sobre diversos temas, principalmente en el cumplimiento de las normas obligatorias y en la revelación de los hechos de falta de autenticidad en los informes que existen en muchos países. No la tenemos, y en la mayoría de los países, los organismos reguladores tienen acceso a dicha información a los auditores,” – dijo Nabiullina.

Según el jefe de la RBC, la cuestión de la podnadzornoy auditores del Banco de Rusia se discute.

“Creo que probablemente no es importante quién será la autoridad supervisora, es importante establecer los requisitos”, dijo.

De acuerdo a Nabiullina, escuchando a los informes de las instituciones financieras debe ser permitido sólo a aquellas empresas que cumplen con los requisitos.

“Creo que el establecimiento de los requisitos para la escucha de las instituciones financieras, y con razón, porque las instituciones financieras operan con dinero de otras personas, a menudo muy grande”, agregó.

Acerca de las propuestas de los banqueros

El Banco Central de la Federación de rusia para examinar las propuestas de los banqueros para mitigar los elevados índices de riesgo para los exportadores de la generación de divisas, dijo Nabiullina.

Anteriormente se informó de que el Banco de Rusia a partir del 1 de abril, los planes para aumentar el riesgo de los coeficientes de los nuevos préstamos en moneda extranjera otorgados a personas jurídicas y otras inversiones en moneda extranjera los activos.

“Estamos manteniendo conversaciones con los bancos, los bancos también expresó el deseo de que los créditos a los exportadores no se ha aplicado a las mayores tasas de riesgo. Ahora estamos discutiendo esta cuestión, la cuestión principal es la administración de un régimen de ese tipo para los exportadores. Los bancos ahora proponemos, vamos a revisar y ver si es posible introducir una diferenciación”, dijo Nabiullina.

Según ella, las diversas opciones de mitigación.

“Hay una propuesta sobre la reducción de los factores de riesgo, pero el principal problema que estamos discutiendo – en los exportadores”, – señaló.

Nabiullina también dijo que el aumento en los índices de riesgo para estos préstamos no tienen ningún impacto directo sobre la suficiencia de capital en el sector bancario. “Debido a que estas tasas más altas se aplican sólo a los nuevos préstamos. El reglamento no tendrá efecto retroactivo de la fuerza”, dijo.

Las enmiendas a la ley de la moneda

Enmiendas a la moneda en la ley, que son discutidos por el gobierno para mejorar la eficacia de la ley de Amnistía de capital, no debe crear lagunas para la retirada de capital, Nabiullina cree.

“Como yo lo entiendo es que la ley de deofshorizatsii, la Amnistía trabajado. A los colegas del gobierno dijo que esto requiere modificaciones a la moneda en la ley. Para nosotros es muy importante que si estas modificaciones serán, estamos interesados en la ley de Amnistía ha funcionado bien, pero es importante que estas correcciones no crear lagunas para la fuga de capital,” insiste en que el jefe del Banco Central. Según ella, hasta que el regulador ha revisado estas enmiendas. “Si son preparados por el gobierno, que sin duda tendrá en cuenta”, – dijo Nabiullina.

Como se informó anteriormente por el primer viceprimer Ministro Igor Shuvalov, el Banco Central y el Ministerio de Hacienda para ajustar la moneda de la ley para el éxito del programa de legalización de la capital, ya que algunas normas de la legislación de la moneda ahora evitar Kikah legislación (controlado por empresas extranjeras, aprox. ed.) y declarar la capital.